Theo biên bản cuộc họp chính sách tháng trước vừa được Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED) công bố đã cho thấy nhiều ý kiến trái chiều trong việc thay đổi chính sách tiền tệ. Nhiều quan chức đã đặt ra câu hỏi liệu nền kinh tế có đủ vững vàng để chịu đựng mức lãi suất cao kéo dài hay không.
Trong nội dung biên bản cũng không hề đề cập đến thời điểm chính xác ngân hàng Trung ương này tiến hành giảm lãi suất điều hành. Tuy nhiên, nó cũng cho thấy quan điểm chung của FED rằng lạm phát đã tạm thời được kiểm soát và các lo ngại nền kinh tế ‘gãy gánh’ nếu các chính sách thắt chặt quá mạnh tay. Nhiều quan chức cảnh báo rằng nếu để thị trường lao động bắt đầu sa sút, quá trình nới lỏng chậm chạp có lẽ sẽ là quá muộn màng.
Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết cơ quan này có thể đã hoàn thành việc nâng lãi suất và “khả năng cao” sẽ bắt đầu giảm lãi từ cuối năm 2024. Tổng cộng, ngân hàng Trung ương này đã nâng lãi suất 11 lần kể từ tháng 3/2022 để kiềm chế lạm phát. Lãi suất tham chiếu tại Mỹ hiện vào khoảng 5,25-5,5%, cao nhất 22 năm.
Lạm phát Mỹ hiện cũng chậm lại đáng kể so với giai đoạn đỉnh điểm vào hè năm 2022. Hiện tại FED đã hoãn tăng lãi suất trong 3 phiên họp gần nhất.
Đầu năm 2023, FED vẫn còn chưa chắc chắn về việc nền kinh tế sẽ phản ứng ra sao với các chính sách kiểm soát lạm phát. Ông Powell còn từng cảnh báo “các tổn thương” có thể sẽ xảy ra. Nhưng đến cuối năm, do sự hồi phục của sức mua cộng với thị trường lao động vẫn nhộn nhịp, lạm phát hạ nhiệt nhanh hơn dự báo. Nhiều chuyên gia kinh tế cũng tự tin rằng kinh tế Mỹ đã thực sự “hạ cánh mềm” – một từ lóng ý chỉ lạm phát đã được kiểm soát mà không gây suy thoái kinh tế.
Chỉ số tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi của Mỹ trong 6 tháng cuối năm 2023 đã xuống dưới mục tiêu là 2%. Lần đầu tiên kể từ tháng 6/2022, quan chức FED không dùng từ “cao đến mức không thể chấp nhận được” khi nói về lạm phát.
Dù còn nhiều rủi ro có khả năng thổi bùng giá cả, như biến động địa chính trị, quan chức FED nhận định xác suất này “đang giảm”. Một số thậm chí nhìn ra bài toán khác đang nảy sinh. Đó là Fed sẽ phải sớm lựa chọn giữa mục tiêu kiểm soát lạm phát và duy trì tỷ lệ việc làm ở mức cao. Powell đến nay vẫn cam kết sẽ “làm mọi cách” để tình hình không rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan này.
Thị trường hiện đặt cược FED giảm lãi suất tổng cộng 1,5% trong năm 2024. Tức lãi suất tham chiếu tại Mỹ có thể sẽ về 3,75 – 4% và cuối năm nay.
CABO Team tổng hợp
