Ngân hàng Thung lũng Silicon SVB từ lâu đã được coi là huyết mạch cho các công ty khởi nghiệp công nghệ, cung cấp các dịch vụ ngân hàng truyền thống đồng thời là nhà tài trợ cho các dự án/công ty được đánh giá là quá rủi ro đối với những người cho vay truyền thống. Hàng tỷ đô la vốn đầu tư mạo hiểm liên tục luân chuyển vào ra kho bạc của ngân hàng.
Tuy nhiên, mối quan hệ mật thiết giữa công ty có bề dày 40 năm với lĩnh vực công nghệ đã khiến ngân hàng đặc biệt nhạy cảm với các chu kỳ bùng nổ và phá sản của ngành. Và vào thứ Năm gần đây, những rủi ro đó đã trở nên rõ ràng hơn bao giờ hết.
Theo một bản cập nhật tài chính vào cuối ngày thứ Tư, SVB đã buộc phải bán tháo số lượng lớn chứng khoán của mình, giải phóng 21 tỷ đô la trị giá cổ phần nắm giữ với khoản lỗ 1,8 tỷ đô la, đồng thời huy động được 500 triệu đô la từ công ty liên doanh General Atlantic. Sau đợt tăng vọt 75% trong đợt phục hồi của thị trường năm 2021, cổ phiếu SVB đã mất 2/3 giá trị vào năm ngoái và sau đó giảm mạnh thêm 60% trong phiên giao dịch vào thứ Năm và thêm 22% sau khi phiên đóng cửa.
Tại khu vực Thung lũng Silicon theo thống kê từ PitchBook, hoạt động giao dịch đầu tư mạo hiểm đã giảm hơn 30% vào năm ngoái xuống còn 238 tỷ USD. Tuy đây vẫn được xem là một con số cao kỷ lục, song việc khan hiếm các lần chào bán chứng khoán lần đầu ra thị trường cùng việc giảm định giá các công ty từng được đánh giá cao đã cho thấy rằng, thị trường khởi nghiệp công nghệ sẽ còn gặp nhiều khó khăn hơn nữa vào năm 2023.
Là một ngân hàng lớn chịu sự quản lý chặt chẽ, SVB được coi là một doanh nghiệp có tính ổn định cao. Tuy nhiên, các hoạt động tài chính mới nhất của công ty lại đang gióng lên hồi chuông cảnh báo cho cơ sở khách hàng của SVB.
Scott Orn, giám đốc điều hành của Kruze Consulting, chuyên hỗ trợ các công ty khởi nghiệp về các dịch vụ thuế, kế toán và nhân sự, cho biết: “Có thể gọi đây là một đòn giáng mạnh về mặt tâm lý khi chúng ta chợt nhận ra mọi thứ có thể mong manh đến nhường nào.”
Orn gọi SVB là “viên ngọc quý của Thung lũng Silicon” và là “thương hiệu mạnh” mà ông kỳ vọng sẽ tồn tại qua giai đoạn khó khăn này và thậm chí có khả năng được một ngân hàng lớn hơn mua lại. Hàng trăm khách hàng của Kruze Consulting đều cho rằng việc SVB pullback sẽ khiến hoạt động vay vốn trở nên đắt đỏ hơn bao giờ hết.
Orn cho biết: “Việc mất đi một nhà cung cấp nợ lớn trong thị trường nợ mạo hiểm có thể khiến chi phí huy động vốn tăng cao.”
Theo cập nhật giữa quý của SVB, một trong những vấn đề chính mà ngân hàng phải đối mặt liên quan đến số tiền mà khách hàng chi tiêu. Việc đốt tiền mặt tiếp tục diễn ra với tốc độ nhanh chóng mặc cho hoạt động đầu tư mạo hiểm có dấu hiệu chững lại đã khiến tổng số tiền chi tiêu của khách hàng giảm trong liên tiếp 5 quý vừa qua.
“Việc đốt tiền mặt của khách hàng vẫn cao hơn ~2 lần so với giai đoạn trước năm 2021 và hiện vẫn chưa có dấu hiệu thay đổi để thích ứng với môi trường gây quỹ vốn đã hạ nhiệt,” SVB cho biết.
Vào tháng 1, SVB dự kiến tiền gửi trung bình trong quý đầu tiên sẽ nằm ở mức khoảng 171 tỷ USD đến 175 tỷ USD. Tuy nhiên, không như dự kiến, con số đó hiện đã giảm xuống còn 167 tỷ đô la đến 169 tỷ đô la.
Trong năm nay, SVB dự đoán khách hàng sẽ tiếp tục đốt tiền mặt về cơ bản ở mức tương tự như họ đã làm trong quý cuối cùng của năm 2022, khi chính sách thắt chặt kinh tế đang được thực hiện một cách suôn sẻ .
Các nhà phân tích tại DA Davidson đã viết trong một báo cáo hôm thứ Năm rằng, về mặt chi tiêu, “các công ty đã không tiến hành điều chỉnh để phù hợp với môi trường huy động vốn hạ nhiệt.” Họ cũng đồng thời bày tỏ mối quan ngại về cổ phiếu SIVB khi môi trường gây quỹ đầu tư mạo hiểm chỉ đang phục hồi với tốc độ rất chậm.
Mối quan ngại này đã nhanh chóng trở thành hiệu ứng lây lan tiềm ẩn. Liệu những số liệu mà ngân hàng đã công bố có khiến khách hàng rút tiền của họ và lưu trữ chúng ở một ngân hàng khác hay không? Câu hỏi trên đã được các nhà đầu tư và giám đốc điều hành công nghệ đặt ra vào thứ Năm, mặc cho khẳng định về một “thanh khoản dồi dào và linh hoạt, thừa sức quản lý vị thế thanh khoản” trong một lá thư gửi cổ đông ngân hàng của Giám đốc điều hành Greg Becker.
Mark Suster của Upfront Ventures đã viết trên Twitter: “Những người trong cộng đồng vốn mạo hiểm cần lên tiếng một cách công khai để dập tắt sự hoảng loạn về @SVB_Financial. “Tôi tin Giám đốc điều hành của SVB khi ông ấy nói rằng ngân hàng hoàn toàn có khả năng thanh toán và không vi phạm bất kỳ tỷ lệ ngân hàng nào, cũng như theo đuổi mục tiêu nâng cao và củng cố bảng cân đối kế toán.”
Khoản lỗ cho vay của SVB hiện vẫn nằm ở mức thấp. Ngân hàng hiện tại sẽ không phải đối mặt với những thách thức tín dụng mà nó đã từng xử lý trong cuộc khủng hoảng dot-com và khủng hoảng tài chính trước đây.
Các nhà phân tích tại Wedbush viết: “Do áp lực đối với các thị trường cuối, đặc biệt là mức độ đốt tiền mặt của khách hàng ngày càng tăng cao, SIVB đang chứng kiến cảnh tượng dòng tiền liên tục chảy ra, cả trong và ngoài bảng cân đối kế toán.
SVB vẫn tìm được lý do để lạc quan. Trong một phần của báo cáo có tiêu đề “Tiếp tục đà phát triển cơ bản”, ngân hàng lưu ý rằng vốn cổ phần tư nhân và vốn mạo hiểm đối với chứng khoán thị trường có tính thanh khoản cao đã đạt mức cao kỷ lục vào tháng 1 với mức 2,6 nghìn tỷ đô la, một dấu hiệu tích cực cho thấy sự dồi dào của quỹ tiền mặt dành cho các công ty khởi nghiệp.
SVB hy vọng rằng ngân hàng vẫn là một nguồn tài chính đáng tin cậy dành riêng cho các công ty khi họ có nhu cầu lưu trữ số lượng tiền lớn.
CABO Team tổng hợp
