Chỉ vài ngày trước, chỉ số CPI đã làm dấy lên kỳ vọng về một tương lai mà Cục Dự trữ Liên bang FED chỉ tăng lãi suất lên 50 điểm cơ bản so với mốc điểm quý vào tháng Hai. Tuy nhiên, mọi hy vọng dường như tan biến khi thị trường biến động mạnh bởi sự sụp đổ của ngân hàng SVB và hệ quả tiêu cực mà nó để lại. Một nhóm nhà kinh tế học đã dự đoán rằng, FED sẽ kiên trì với việc tăng 1/4 điểm vào ngày 21 và 22 tháng 3. Trong đó, một điểm cơ bản tương đương với 0,01 điểm phần trăm.
Kevin Cummins, nhà kinh tế trưởng tại NatWest Markets cho biết: “Trước đây chỉ số tiêu dùng CPI quan trọng như thế nào, thì giờ đây trong bối cảnh hiện tại, nó lại không còn được xem là yếu tố có sức ảnh hưởng tới thị trường nữa.” Trên thực tế, Cummins nghĩ rằng FED sẽ không tăng lãi suất trong tháng này và chu kỳ tăng lãi suất cũng đã kết thúc.
“Thậm chí nếu chỉ số CPI tăng mạnh hơn so với dự đoán, nó cũng không mang lại nhiều giá trị đến thị trường,” ông nói. “Từ góc độ này, chúng ta có thể dễ dàng thấy rằng, rủi ro suy thoái nền kinh tế gây ra bởi hậu quả tiềm tàng của những sự kiện đang diễn ra trên thị trường tài chính mới chính là yếu tố cần được lưu tâm. Trường hợp chỉ số CPI giảm nhẹ, chúng ta có quyền hy vọng FED sẽ ngưng việc tăng lãi suất.”
Cummins dự kiến nền kinh tế sẽ rơi vào suy thoái trong nửa cuối năm nay và ông cho biết hậu quả từ sự thất bại của Ngân hàng Thung lũng Silicon có thể đẩy nhanh tốc độ suy thoái nếu các ngân hàng tiến hành ngừng hoạt động cho vay.
Cummins cũng đồng thời dự đoán rằng, suy thoái nền kinh tế sẽ thể góp phần làm giảm lạm phát.
Tuy nhiên, hiện tại, các nhà kinh tế học cho biết chi phí trú ẩn đã tiếp tục tăng trong tháng Hai, trong khi giá lương thực và năng lượng tăng chậm.
Tom Simons, chuyên gia kinh tế thị trường tiền tệ tại Jefferies, dự đoán FED sẽ tiếp tục tăng lãi suất 1/4 điểm vào tháng 3.
“Sẽ dễ dàng hơn nhiều nếu FED ngưng tăng lãi suất. Tuy nhiên, việc ngưng tăng lãi suất lại đồng nghĩa với việc chấp nhận rủi ro lạm phát tăng nhanh trở lại.” Ông Simons nói thêm, “Việc ngưng tăng lãi suất sẽ bắt buộc FED phải có phương án thay thế mạnh mẽ hơn để giữ mọi thứ trong tầm kiểm soát khi tổ chức không còn kiểm soát được yếu tố môi trường.”
Cuộc họp tiếp theo của FED sau ngày 21 và 22 tháng 3 sẽ được tổ chức vào tháng Năm tới. “Tháng Năm là việc của tháng Năm. Từ giờ cho đến thời điểm đó, sẽ còn rất nhiều sự kiện khác diễn ra giúp chúng ta có cái nhìn cặn kẽ hơn về thị trường”, Simons nói.
Simons cũng lưu ý rằng, dữ liệu lạm phát tháng 1 là “nóng” hơn so với dự kiến. Và chính vì lý do đó, Chủ tịch FED Jerome Powell đã có bài phát biểu với Quốc hội vào tuần trước rằng, họ có thể sẽ phải tăng lãi suất cao hơn dự kiến. Lãi suất đã tăng mạnh ngay sau đó, song lại giảm đi đáng kể kể từ thứ Tư tuần trước bởi sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon (SVB).
Lãi suất trái phiếu kho bạc 2 năm đã mất khoảng 100 điểm cơ bản kể từ thứ Tư vừa qua là minh chứng rõ ràng nhất cho chính sách của FED.
Vào Chủ nhật, chính phủ Hoa Kỳ đã đồng ý bảo vệ khách hàng và các tổ chức tài chính bị ảnh hưởng bởi SVB và Ngân hàng Signature vừa bị các nhà chức trách New York đóng cửa vào cuối tuần qua.
“Dữ liệu lạm phát (CPI) vào quý 4 không quá xấu cho thấy dấu hiệu tích cực của nền kinh tế. Tuy nhiên, dữ liệu này lại tăng cao vào tháng 1 vừa qua. Và đó cũng chính là lý do tại sao Powell có thái độ “diều hâu” đến như vậy tại buổi điều trần của Humphrey-Hawkins tuần trước ở Capitol Hill. Sau tất cả, câu hỏi được đặt ra là, liệu lạm phát sẽ có dấu hiệu suy giảm trong tương lai?”
CABO Team tổng hợp
